Skip to main content

Jak obejít znemožnění obchodování amerických ETFek – 2. část

V minulém dílu jsem se věnoval prvním třem metodám, jak obejít regulaci EU s názvem PRIIPs a svévolně si obchodovat americká ETFka nebo jejich ekvivalenty jakožto investor žijící v Evropě. Zároveň jsem sliboval, že v dalším dílu představím čtyři možnosti, ale vzhledem k tomu, že se těch možností nakonec vyrojilo více (celkem 9), rozdělím tento mini seriál na tři části. V dnešním druhém dílu se budu zabývat dalšími třemi způsoby. Prvně ale taková drobnost…

Poděkování: Děkuji všem, kteří se zúčastnili diskuze pod minulým článkem a pomohli mně doplnit cenné informace pro ostatní čtenáře a také pro mě. Vzniká tady hezká encyklopedie možností, jak svobodně obchodovat, co kdo chce, a ne co je komu přikazováno. Za aktivitu v diskuzi jsem rád, díky!

4. způsob – založení účtu u českého brokera

Ano, čtete správně! Tenhle způsob nastínil čtenář Boris v diskuzi pod minulým článkem. Já jsem byl také překvapený, ale tohle může být pro někoho cesta.

Upozornění: Nedostávám žádnou finanční ani jinou odměnu za níže uvedená doporučení (škoda 🙂 ).

Seznam nejznámějších českých brokerů a možností obchodování US ETFs:

  • Fio – Vypadá to, že tento broker jako jediný umožňuje českým a slovenským občanům obchodovat ryze americká ETFka. Má k dispozici veliký výběr.
  • Patria – Neumožňuje obchodování US ETFs. Pouze tři evropské varianty.
  • XTB – Neumožňuje obchodování amerických ETFek. Jenom evropské ekvivalenty nebo přes CFD deriváty.
  • Lynx broker – není možné obchodovat americká ETFka (pouze v případě statusu Profesionál), jedná se o počeštěný Interactive Brokers.

Vítězem se stává FIO! Vypůjčím si část důležitého textu z webu brokera Fio:

Můžu jako český občan investovat do amerických ETF?

Dopady PRIIPs nařízení na jednotlivé investiční služby ovšem závisí na postoji konkrétního národního regulátora. Na Fio banku dohlíží Česká národní banka, která v tomto směru vydala pro obchodníky relativně vstřícné stanovisko a investorům klasické obchodování amerických ETF nadále umožňuje, i když k nim obchodníci s cennými papíry nemůžou klientům poskytovat poradenství či tato ETF klientům aktivně nabízet.

Klienti Fio banky tak i nadále mohou investovat do amerických ETF bez omezení.

Zdroj: https://www.fio.cz/zpravodajstvi/odborne-clanky/238722-americka-burza-jak-investovat-do-indexu-s-p-500

Výhody českých brokerů

  • Uvedení brokeři mají slušnou historii.
  • Dohled České Národní Banky.
  • Technická podpora v rodném jazyce.
  • Možnost obchodovat české akcie.

Nevýhody českých brokerů

  • Vysoké poplatky z obchodování: do 100 kusů US akcií 7,95 USD, nad 100 kusů 9,95 USD u Fio.
  • Další zbytečné poplatky.
  • Menší paleta instrumentů k obchodování.
  • Možné problémy s libovolným konvertováním měny.

Asi by se toho našlo víc, ať si každý udělá svůj vlastní průzkum. Pokud výše uvedené výhody a nevýhody nejsou přesně nebo tam mám faktickou chybu, klidně mě opravte. S českými brokery nemám žádnou zkušenost, takže se samozřejmě můžu mýlit.

Určitě to pro část obchodníků / investorů může být smysluplná cesta. Ať už z hlediska „pseudo“ bezpečí uložených peněz v české bance, tak také díky české podpoře a možností obchodovat naše akcie (ČEZ, O2…). Mě u českých brokerů vždycky odrazovaly obecně vysoké poplatky z obchodování (sám u IB platím 0,35 USD za otevření 100 kusů US akcií) a pravděpodobně mnohem méně možností „kouzlení“ s opcemi nebo futures kontrakty. Nechť si každý zváží sám…

5. způsob – přes CFD kontrakty

CFD znamená zkratku pro Contract for Difference (česky rozdílové smlouvy). Jedná se finanční deriváty, které kopírují cenový vývoj podkladového aktiva. V případě obchodování CFD fyzicky nevlastníte podklad, pouze spekulujete na jeho růst nebo pokles. To je asi největší rozdíl oproti klasickým ETFs, kde „fyzicky“ vlastníte podíl fondu.

Výhody

  • Obrovský výběr podkladových aktiv – ETFs, komodity, forex.
  • Nižší blokovaný margin než u ETFs (páka až 1:20).
  • 100% korelace s podkladem.
  • Na CFD se nevztahuje PRIIPs regulace.
  • Oproti futures se nemusí rolovat.
  • Některé vyplácí dividendy.
  • Nižší regulace finančními autoritami.

Nevýhody

  • Veliká páka (až 1:20).
  • Poplatky za držení přes noc.
  • Na CFD se nevztahuje daňová výhoda časového testu, takže realizovaný zisk budete muset VŽDY danit!
  • Realizovanou ztrátu na CFD nelze odečítat ze zisku na akciích a naopak.
  • Nižší regulace finančními autoritami.

Poznámka: Všichni Evropané mají možnost obchodovat CFD v podstatě na jakýkoliv podklad. Ale, tyhle kontrakty mohou být pro retailové investory více rizikové (než samotné podkladové aktivum) hlavně z důvodu vyšší páky. Evropská unie nás, investory, chce samozřejmě co nejvíce chránit před nástrahami finančních trhů, takže všichni můžou obchodovat napákované deriváty, ale na NEpáková ETFs uvalí restrikce. Krásný paradox!


POZOR: Není CFD jako CFD. Vzhledem k tomu, že se kontrakty neobchodují na burzách, ale na tzv. OTC trzích, jedná se spíše o smlouvu mezi klientem a brokerem, kteří se zavazují vyrovnat rozdíl mezi počáteční hodnotou kontraktu a jeho výstupní hodnotou.

A každý broker má jinou poplatkovou strukturu a další pravidla. Např. u IB se platí za otevření / uzavření pozice minimálně 1 USD, 1,58 % roční úrok z držení a dividendy vyplácejí v plné výši jako podklad. Naproti tomu u XTB je poplatek za otevření / uzavření minimálně 10 USD, poplatek za držení přes noc 2,50 USD, a ještě si strhávají 30 % z vyplácených dividend! Pozor na podmínky každého brokera!

Pokud jste jako já dlouhodobější obchodník / investor, určitě bych vám držení CFD nedoporučoval, především kvůli vyšším poplatkům a daňovým nevýhodám.

Pokud však obchodujete aktivněji a pozice držíte několik málo hodin až dnů, mohou CFD deriváty představovat zajímavý nástroj ke spekulacím, hlavně z hlediska nízkého blokovaného marginu.

6. způsob – přes evropské ekvivalenty

Tahle možnost se sama nabízí, že? Když uvalila EU restrikce na obchodování amerických ETFs, mohou přece investoři využívat evropské ekvivalenty.

Nejznámější evropská ETFka na americké indexy (obchodované v USD, dividendy reinvestované):

  • S&P 500 – CSPX (iShares Core S&P 500 UCITS ETF, ISIN: IE00B5BMR087)
  • Nasdaq 100 – CNDX (iShares NASDAQ 100 UCITS ETF, ISIN: IE00B53SZB19)
  • Russell 2000 – R2US (SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF, ISIN: IE00B60SX402)
  • Dow Jones – CIND (iShares Dow Jones Industrial Average UCITS ETF, ISIN: IE00B53L4350)

Evropská ETFka mohou čeští a slovenští investoři v klidu obchodovat (minimální množství je jeden kus). Záleží jenom na vašem brokerovi, kolik jich má v nabídce (u IB bez problému všechny). Seznam velkého množství evropských ETFs naleznete zde (pozor: nejsou tam všechna!).

Jak postupuji při hledání vhodných ETFek

Když chci najít evropský ekvivalent na mé oblíbené americké ETFko, neprohlížím seznamy všech dostupných ETFs, ale postupuji následovně:

  1. Google.com
  2. Zadám název amerického ETF a na konec přidám spojení „UCITS ETF“, např. americké ETFko s tickerem XLV se jmenuje „Health Care Select Sector“, takže vyhledávací dotaz bude „Health Care Select Sector UCITS ETF“.
  3. Hned první odkaz mě dostane na stránku s detailním popisem.
  4. Evropský ekvivalent má ticker SXLV, zjišťuji také ISIN.
  5. Jdu do obchodní platformy, kde mě zajímá:
    • jak se liší cena proti americkému ekvivalentu (čím podobnější, tím lepší),
    • průměrné denní volume (alespoň desítky tisíc),
    • bid/ask spread (čím menší, tím lepší),
    • jakým stylem vyplácí dividendy (preferuji ACC),
    • v jaké měně se obchoduje (většinu mám v USD, něco málo v EUR),
    • na jaké burze se obchoduje (většina na London Stock Exchange, případně ještě německá Xetra).
  6. Pokud nejsem s daným ETFkem spokojený, opakuji od bodu 1. Pokud evropský ekvivalent neexistuje, mám smůlu a musím se poohlídnout po jiných způsobech nastíněných v tomto seriálu.

Výhody

  • Mohou obchodovat všichni s domicilem v EU.
  • Nízké roční poplatky (TER) pohybující se od 0,07 %, ale ve srovnání s US ETFs jsou vyšší.
  • Výběr mezi stylem vyplácení dividend – buď reinvestované (ACC) nebo vyplácené (DIST).
  • Výběr mezi investováním v USD nebo EUR.
  • Téměř 100% korelace s podkladem.

Nevýhody

  • Mnohem menší možnosti výběru.
  • Nízké volume ve srovnání s americkými ekvivalenty.
  • Širší bid/ask spread.
  • Nelze obchodovat frakčně (více zde).
  • Vyšší poplatky z obchodování (u IB 0,35 USD za 100 kusů SPY proti 18,67 USD za 100 kusů CSPX).
  • Dodatečné poplatky za live data.

Na rozdíl od CFD jsou evropská ETFka určena právě spíše pro dlouhodobé obchodníky. Díky poměrně nízkým ročním poplatkům (TER) je můžeme držet neomezeně dlouho a užívat si tak jejich růstovou tendenci (u akciových ETFs) a s tím spojený efekt složeného úročení. Tento způsob jednoznačně doporučuji, sám mám několik ryze evropských ETFs ve svém portfoliu.

Pokud jste kreativní jedinec investující přes ETF do různých sektorů nebo odvětví, je dost pravděpodobné, že evropský ekvivalent nenajdete, protože zkrátka neexistuje. A proto je zde tento seriál, který vám ukáže více možností. Naděje umírá poslední!

Na druhou stranu nejsou tyto evropské ekvivalenty vhodné pro daytrading nebo krátkodobé držení, protože mají vyšší spread mezi nákupem a prodejem a obecně o hodně nižší volume.

Závěr

V dnešním dílu jsem nastínil další tři možnosti, jak obejít EU regulaci buď pomocí otevření českého brokerského účtu nebo pomocí CFD derivátů. Pokud vám tyhle možnosti nevyhovují, máte ještě možnost se EU regulacím přizpůsobit a obchodovat vyloženě evropská ETFka kopírující americké podklady.

V posledním dílu se konečně podíváme na zbylé tři možnosti, kde dosáhneme kýženého cíle pomocí opčních kontraktů. Stay tuned!



4 komentáře k “Jak obejít znemožnění obchodování amerických ETFek – 2. část”

  1. V regulaci finančních trhů se celkem pohybuju a informace od FIO mě překvapuje. Na webových stránkách ČNB (a že to mají pěkně a přehledně zpracované k jednotlivým oblastem) jsem žádné takové stanovisko / výkladový materiál / FAQ nenašel. U ČNB a MinFin je při výkladech a implementacích EU regulací poslední dobou naopak typický gold-plating (často jdeme ještě dál, než po nás EU chce a než si implementují ostatní členské země), dost bych se tedy divil, kdyby ČNB jako možná jediný regulátor v EU najednou tvrdila, že umožnění nákupu amerických ETFs bez KIDů českými brokery je v pohodě. Každopádně pro klienty FIO dobrý.

  2. Díky za informace. Pěkně napsáno a strukturováno. Jedna otázka: nemám zkušenosti s CFD. Proč „realizovanou ztrátu na CFD nelze odečítat ze zisku na akciích a naopak“?

    1. Vyplývá z českého daňového zákona. CFD patří do skupiny derivátů a ty nelze míchat se zisky/ztrátami na akciích. Můj výmysl to není 🙂

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *


Copy link
Powered by Social Snap